此前,借殼上市的多家快遞企業,一直有流通股比例偏低的特點。2019年12月底, 韻達股份和申通快遞相繼解禁巨額限售股,順豐控股也將于2020年1月23日解禁27億股限售股。此后,國內龍頭快遞企業將全面進入股本全流通時代。即便面臨巨額限售股解禁和大股東減持的壓力,韻達股份等快遞企業仍延續著2019年以來的高景氣。

2019年12月24日,韻達股份解禁16.5億股限售股,解禁比例占其A股總股本74.1%。12月27日,申通快遞解禁11.99億股限售股,解禁比例占其A股總股本78.45%。限售股解禁后,韻達股份和申通快遞的流通股比例分別達到99.9%和100%。而此前已解禁20.38億股限售股的圓通速遞,目前的流通股占比也達到99.7%。除去赴美股上市的中通快遞和百世匯通,國內龍頭快遞企業將在2020年1月底實現從流動盤偏低到股本全流通的跨越。

限售股解禁當日,韻達股份發布公告稱公司控股股東、實際控制人的一致行動人上海豐科、桐廬韻科和桐廬韻嘉通過大宗交易系統合計減持公司股份4452.56萬股,合計套現金額超13億元。順豐控股在限售股解禁前夕也頻頻傳來股東減持的消息。自2019年10月底完成不超過0.4109%減持比例的股票減持計劃后,順豐控股監事劉冀魯又于12月底完成了不超過0.4112%比例的減持。

出乎市場意料的是,巨額的限售股解禁后快遞企業的股價不降反升。限售股解禁當天,申通快遞發生了三起大宗交易,成交總額達到1.27億元。萬得數據顯示,自限售股解禁當天至發稿日,韻達股份和申通快遞股價分別累計上漲6.5%和5.59%。而將迎來限售股解禁的順豐控股在債券市場上表現也十分良好。在大股東明德控股減持了總面值35億元的可轉債后,順豐轉債仍保持上漲態勢,昨日收盤價已漲至119.8元/張。

上市快遞企業流通股比例升高將帶來什么影響?中山大學金融投資研究中心研究員鄭云鷹對新快報記者表示,流通盤變大將減少基金等機構的買賣沖擊成本,同時使企業估值更接近真實值,有利于機構投資和長線投資。

“限售股解禁后股價不跌反漲主要是因為快遞行業基本面較好,行業集中度高。同時由于韻達股份和申通快遞的估值處于低位,疊加市場活躍度高,快遞股成為場外資金搶籌的優質對象。”鄭云鷹解釋。據中國物流與采購聯合會數據,中國物流業已多月處于高景氣區間。多個機構對順豐控股等快遞企業維持推薦評級。(鄭栩彤)