5月26日，歡聚集團（NASDAQ:JOYY，簡稱“歡聚”或“集團”）發布2026年第一季度財報。財報顯示，2026年第一季度，歡聚集團收入達5.557億美元，同比增12.4%，創近年來最高同比增速。值得一提的是，本季度歡聚首次將電商業務SHOPLINE作為獨立板塊披露經營數據，進一步展示了集團的多元化發展。

第一季度SHOPLINE表現強勁，實現收入3050萬美元，同比增速達16.1%，毛利率進一步提升至51.5%，展現出極高的營收質量。其中以跨境商戶為代表的業務占比持續提升，同比保持60%以上的超高速增長。

極具稀缺性的“操作系統級”閉環方案服務商

隨著全球商業進入全渠道時代，品牌對“自主經營權”和“全鏈路數據掌控”的需求已成為行業核心趨勢。SHOPLINE作為以AI為底層的一站式全渠道電商的基礎設施，為商家提供的不止是建站工具，而是一套開放、可連接的全渠道操作系統。通過深度集成支付、物流和營銷模塊，SHOPLINE全方位賦能商家從建站、交易、履約，到用戶全生命周期留存（包括獲客和用戶數據資產管理）的每一環節。在全球范圍內，能夠提供這種“操作系統級”閉環方案的服務商極具稀缺性。

交易驅動型收入成SHOPLINE業績核心引擎

SHOPLINE正在加速集成一系列AI矩陣應用，從“賦能工具”向“AI驅動的商業引擎”進行范式轉移。AI驅動的精準流量分配與自動化決策，將為全渠道釋放出全新的增長紅利。

從收入模式來看，SHOPLINE構建了“高粘性訂閱費基石+高爆發增值”的差異化商業變現模式。一方面，以穩健的訂閱為底層入口，積累商家基礎，形成經常性收入；另一方面，SHOPLINE通過高速增長的支付、營銷等增值服務，實現對交易閉環的深度滲透與GMV變現。這種與商家全鏈路成長深度綁定的變現模式，將成為驅動SHOPLINE業績持續爆發的引擎。

此外，作為歡聚集團戰略基石的社交娛樂業務收入4.004億美元，同比增長3.2%；而與SHOPLINE同為第二增長曲線的廣告技術業務BIGO Ads收入達1.248億美元，同比增長55.6%。社交娛樂、廣告技術、電商三大業務已形成戰略增長飛輪，歡聚集團全球化多元生態系統初步成型。（張科）